烧光2亿关店700家！ 三只松鼠的线下困局，藏着多少人的暴富梦碎
2025年7月12日，芜湖某商圈的霓虹灯牌下，三只松鼠生活馆的玻璃橱窗蒙着层雾气。 路过的行人瞥见"9.9元烤鸡"的招牌，脚步却径直迈向隔壁的便利店——这个曾让投资人疯狂的"全品类生活馆"，开业20天日均销售额刚破10万，不及隔壁永辉超市的零头。
一、"万店计划"沦为笑话
时间倒回2019年，章燎原在杭州总部挥舞着激光笔："传统零食店迟早被淘汰！ "彼时三只松鼠刚上市，市值冲破360亿，线下门店年租金只要5万就能拿下黄金地段。 加盟商挤破头交钱时不会想到，三年后这些门店会变成"高级展示厅"——顾客摸完坚果转头就在淘宝下单，价格还便宜三成。
最疯狂时全国开出1065家店，现在只剩333家。 有加盟商算过账：25万加盟费+30万装修费+每月1.2万租金，最后连水电费都赚不回来。 河北某三线城市店主老张苦笑："当初说好年赚50万，现在每月倒贴两万交房租。 "
二、转型路上连环踩雷
2024年三只松鼠把希望寄托在收购量贩零食品牌上。 当他们掏出2亿收购爱零食时，所有人都觉得稳了——对方2000家门店，下沉市场渠道无敌。 结果八个月后合作告吹，曝出"发展基金从1亿砍到2000万"的闹剧。 更讽刺的是，爱零食30%门店都在亏损，日均销售额不到5000元。
转战便利店也没好到哪去。 今年6月推出的"一分利便利店"，主打40%自有品牌，结果货架上堆满临期食品。 杭州加盟商李姐吐槽："进货价压得比拼多多还低，卖不完还得自己啃。 "
三、价格战中的生死时速
线上战场更杀疯了。 抖音直播间里，主播扯着嗓子喊："三只松鼠夏威夷果直降50%！"可消费者发现，同样的产品在拼多多只要8毛钱/包。 2024年财报显示，销售费用暴涨50%，毛利率却跌回五年前水平。
同行早就看透这招。 良品铺子直接砍掉半价产品线，转而主推99元健康礼盒；百草味年年岁岁卖"年味礼盒"，去年光坚果就卖出1亿盒。 反观三只松鼠，既要维持高端人设，又想抢下沉市场，结果两头挨打。
四、供应链困局何时解
走进芜湖的供应链基地，七层厂房里飘着坚果香。 自动分拣线上，机械臂每小时能打包3000单。 但仓库管理员王师傅偷偷说："夏威夷果原料涨价30%，现在每包成本比去年多1块5。 "
更致命的是周转率。 2024年坚果库存周转天数从62天拖到78天，年货节爆款履约率不到八成。 有消费者投诉："下单三天还没发货，最后收到的已经是临期品。 "
五、网友炸锅：割韭菜还是真改革？
在微博热搜三只松鼠能翻身吗下，评论区分成两大阵营：
"韭菜专业户"派："从电商坑到线下，专割加盟商！ "
"情怀党"派："小时候就爱吃，再给次机会吧！ "
最扎心的是条高赞评论："三只松鼠教会我们——永远不要相信互联网神话。 "
六、生死时速倒计时
章燎原最近频繁现身直播间，亲自试吃新品辣卤礼包。 但观众更关心：2026年200亿营收目标怎么完成？ 线下分销能冲到100亿吗？
答案或许藏在芜湖生活馆的收银台后。 当顾客扫码支付时，屏幕上跳出的提示语写着："感谢支持中国供应链创新。 "只是不知道，这次创新还能让多少人相信童话。#图文打卡计划#
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